一、内容生(sheng)态提质筑牢盈利底(di)盘，作(zuo)家与IP贮备(bei)修建不可复制(zhi)壁垒

财报数(shu)据显示，2025年阅文实现营业(ye)收入(ru)73.7亿元。若剥离影视(shi)营业(ye)板块阶段性(xing)调整带来的一次性(xing)非经营性(xing)损益干扰，公司Non-IFRS归(gui)母(mu)净利润达8.6亿元，实在反映出公司核心主营营业(ye)的盈利韧性(xing)。

妥(tuo)当(dang)业(ye)绩表(biao)现的枢纽支撑，正是来自公司的核心基本盘——在线阅读营业(ye)，也是整个IP产业(ye)链结构的起点与基本。依托(tuo)于平台(tai)长期深耕内容生(sheng)态、精耕创作(zuo)者系统(tong)的价值逐(zhu)步(bu)开释，2025年该营业(ye)实现收入(ru)40.5亿元，保持平稳增长。

值得一提的是，年内阅文内容生(sheng)态迎来全面进级，平台(tai)新增40万新作(zuo)家、超80万本小(xiao)说，累(lei)计新增内容字数(shu)达420亿，为IP全产业(ye)链开发贮备(bei)了络绎不绝的原创内容活水。

头部内容创作(zuo)势能更是实现超过式(shi)突破。

起点念书平台(tai)年内首次出生(sheng)《诡秘之主》、《大奉打更人》两部均(jun)订突破30万的现象级爆款(kuan)作(zuo)品，新增均(jun)订超10万的中腰部优良作(zuo)品数(shu)目同比大涨(zhang)40%，《玄(xuan)鉴仙族》、《青山》、《苟在初圣魔门(men)当(dang)人材》收获大量好评，一举打破行(xing)业(ye)同类内容的创作(zuo)与热度纪录，充足印证平台(tai)头部内容的硬核市场合作(zuo)力。

更具长期战略价值的，是创作(zuo)者梯队的结构性(xing)优化。年内平台(tai)年入(ru)百(bai)万的00后作(zuo)家数(shu)目激增150%，重生(sheng)代创作(zuo)力量快速崛(jue)起并成为内容立异的核心主力军。

与此同时，平台(tai)用户(hu)互动生(sheng)态持续升温，超10万保藏的高热度作(zuo)品数(shu)目同比增长80%，高互动内容占比稳步(bu)提升，优良原创内容与用户(hu)粘性(xing)形成良性(xing)正向轮回。

这份踏实的内容基底(di)与成熟的创作(zuo)者生(sheng)态，在支撑公司核心盈利盘面的同时，更加(jia)后续IP改编、衍生(sheng)品开发、全球化拓展等(deng)全链路营业(ye)筑牢底(di)层基本。

二(er)、AI重构IP变现链路，新业(ye)态爆发翻开多元增长曲线

进一步(bu)来看，优良内容是阅文的"根"，战略下(xia)的AI技(ji)能则是撬动IP价值倍增的"杠杆(gan)"。

2025年阅文的核心突破，在于将(jiang)AI技(ji)能深度融入(ru)IP生(sheng)产、改编、变现全流程，催生(sheng)出多个高增长新业(ye)态，实现从内容贮备(bei)到商业(ye)变现的闭环进级。

首先最为亮(liang)眼的，就是AI漫(man)剧。

自2025年下(xia)半年结构以来，短短数(shu)月便上(shang)线近千部作(zuo)品，个中超百(bai)部播放(fang)量破万万，《大明贤婿》、《刷爆无敌模(mo)拟系统(tong)》、《魅魔叛主》、《诡异命纹》等(deng)12部播放(fang)量破亿，下(xia)半年收入(ru)直(zhi)接突破1亿元，成为行(xing)业(ye)内AI内容商业(ye)化落地的标杆(gan)案例。

相较于传统(tong)动画，阅文的AI漫(man)剧借助自研"漫(man)剧助手"对象，实现文本到画面的产业(ye)化生(sheng)产，大幅低落建造门(men)槛与时候本钱，快速将(jiang)海量网(wang)文IP转化为可视(shi)化内容，同时反哺原著阅读，实现内容生(sheng)态的双(shuang)向赋能。如(ru)《重生(sheng)成蛇》、《诡异命纹》就是其(qi)助力的爆款(kuan)漫(man)剧产物。

短剧营业(ye)同样(yang)保持精品化增长，整年推(tui)出超120部多元题材作(zuo)品，超半数(shu)得到平台(tai)爆剧认(ren)证，《好孕甜妻》全网(wang)播放(fang)量破35亿，《我真没想(xiang)重生(sheng)啊》、《这个保镳(biao)太无敌了》、《我家娘子，纰谬劲》等(deng)男频(pin)题材也不断实现突破性(xing)破圈，构建起长生(sheng)命周(zhou)期的精品内容矩阵。

克日，由阅文短剧出品的《隐身侍卫》在头部短剧平台(tai)上(shang)线即炸，掀起全网(wang)追剧高潮。平台(tai)数(shu)据显示，《隐身侍卫》以10526万热度值强势登顶(ding)新剧榜、男频(pin)榜、热播总榜三大榜单TOP1，同时抖音上(shang)线25小(xiao)时播放(fang)量破3亿，一举打破男频(pin)短剧历史热度纪录。

IP衍生(sheng)品营业(ye)更是实现超过式(shi)增长，整年GMV突破11亿元，同比翻倍创下(xia)历史新高。

依托(tuo)产品、渠道、运营、生(sheng)态四大引擎，阅文将(jiang)《全职妙手》、《诡秘之主》等(deng)头部IP的影响力转化为实实在在的消费价值，从线上(shang)自营渠道到线下(xia)门(men)店，从品牌联名到主题流动，彻底(di)买通IP与消费场景(jing)的壁垒。

除此之外(wai)，AI技(ji)能还助力阅文全球化结构提速。

海外(wai)平台(tai)WebNovel累(lei)计AI翻译作(zuo)品超17000部，收入(ru)同比增长39%，贡献超三分之一平台(tai)营收，多款(kuan)优良IP成功出海并斩(zhan)获国际认(ren)可，进一步(bu)翻开长期增长空间(jian)。同时，其(qi)在海外(wai)整年累(lei)计推(tui)出超1300部出书作(zuo)品、超2100部漫(man)画、80余(yu)部动画以及超100部影视(shi)作(zuo)品，全方位铺开海外(wai)内容矩阵。

三、结语

内容行(xing)业(ye)的合作(zuo)，本质是IP贮备(bei)、创作(zuo)生(sheng)态与技(ji)能转化本领的综合合作(zuo)。

海量的独家网(wang)文IP库、覆盖整年龄(ling)段的优良创作(zuo)者生(sheng)态、贯串IP全生(sheng)命周(zhou)期的AI技(ji)能解决计划，配合构成了阅文的核心价值基底(di)。

从投资者视(shi)角来看，随着AI技(ji)能持续迭代、IP新业(ye)态市场持续放(fang)量、全球化结构不断深化，阅文的IP价值仍(reng)有极大的开释空间(jian)，公司价值有望迎来进一步(bu)重估。