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在电商平台纷(fen)纷(fen)入局AI、外卖等其(qi)他业务当下，拼多多选择另一条战略：要用三年时间“再(zai)造拼多多”。
3月25日，拼多多（Nasdaq:PDD）发布截至2025年12月31日的2025年第四季度及全年财报。去年四季度营收1239亿元，同比增长12%，归属于普通股股东的净利润为245.41亿元，同比下降11%，调整后(hou)归属于普通股股东的净利润为262.954亿元，同比下降12%。
2025年拼多多总营收达4318亿元，同比增长10%，增速较2024年环比放(fang)缓，净利润993.64亿元，同比下降11.62%；其(qi)中在线营销服务及其(qi)他收入同比增长10%至2178亿元；交易服务收入同比增长9%至2141亿元。
在财报发布当天，拼多多集团正式宣布组建“新拼姆”，开启品牌(pai)自营，继续重仓(cang)中国供应链，带动国内(nei)产(chan)业高质量、品牌(pai)化发展。
据介绍，“新拼姆”已(yi)在上海成立新的专项公司，一期已(yi)现金(jin)注(zhu)资(zi)150亿元，未来三年计(ji)划(hua)总计(ji)投入1000亿元真金(jin)白银，整合“拼多多+Temu”的供应链资(zi)源(yuan)，开启搭建自营品牌(pai)模式，重点面向全球市场，系统性自营并(bing)孵化面向不同市场、不同品类的品牌(pai)。
对此(ci)，拼多多联(lian)席董事(shi)长兼联(lian)席CEO赵(zhao)佳臻总结为“再(zai)造拼多多”计(ji)划(hua)——“今年是拼多多成立的第11年，也是我们迈向下一个十年的新起点。我们重新出发，将以all in的态度，钉钉子(zi)的精神，大踏步再(zai)度出发。我们将投入更多的人力和资(zi)源(yuan)，继续重仓(cang)供应链，加码供应链的升级再(zai)造，相信下一个三年，我们将有(you)机会再(zai)造一个拼多多。”
“过去三年，Temu的快速成长是中国供应链产(chan)业红利带来的关键(jian)一跃(yue)，也为国内(nei)供应链的升级再(zai)造带来了(le)新的契(qi)机。”赵(zhao)佳臻还表示，2026年国内(nei)供应链迎来转(zhuan)型升级的关键(jian)窗口期，将举全集团之力，争取(qu)在三年内(nei)推动“新拼姆”实现国产(chan)自营品牌(pai)的高质量转(zhuan)型。
在电商平台纷(fen)纷(fen)转(zhuan)型AI、外卖等其(qi)他业务的当下，赵(zhao)佳臻明确谈到拼多多的战略：“在下个阶段(duan)。公司的战略重心不是业务多元化，而(er)是要聚焦供应链的高质量发展，继续发挥(hui)我们在供应链上长期积累的优势。”
相比去年同期“狂飙”的业绩增速，外界最关心的问题当然是拼多多整体增速放(fang)缓。对此(ci)，赵(zhao)佳臻也在电话会议中回应，“不论是新业务模式的探索，还是我们的供应链的战略性的投入，都是基础的长期的工作(zuo)，投资(zi)与回报之间存在的时间错位，也必(bi)然会对我们特定的阶段(duan)业绩表现产(chan)生直接(jie)的影响。”
赵(zhao)佳臻表示，在短期的财务表现与平台生态，长期的价值(zhi)之间，会坚决的选择后(hou)者。在当前复杂(za)多变的宏观环境下，未来的利润率(lu)在不同的季度之间会继续展现起伏和波动。这个将会是一个常(chang)态。
“在过去的几个月里，我们在股东大会上宣布的重大战略正在转(zhuan)化为具体的项目落地(di)，业务和组织正在经历深刻的变革(ge)。我们建议大家(jia)不要过多的关注(zhu)单一季度的利润率(lu)指(zhi)标，而(er)是更多的关注(zhu)我们平台生态的高质量发展。”
拼多多另一核心关注(zhu)点是其(qi)拉动营收的重要引擎：出海业务Temu。拼多多联(lian)席董事(shi)长兼联(lian)席CEO陈磊表示，随(sui)着业务规模的扩(kuo)大，以及各地(di)监管环境的快速变化，深刻认识到合规是底线。作(zuo)为一家(jia)国际化企业，拼多多要符(fu)合当地(di)的需要，“回归初心，固(gu)守本分”。
“当前各个国家(jia)、地(di)区在贸易政策、税务数据、商品合规的监管政策都在发生着比较大的变化，而(er)不同的地(di)区要求也很(hen)不一样，有(you)的时候甚至是矛盾(dun)的、互斥的，不可避免的给我们带来更大的压力和挑战，带来更多的不确定性。”陈磊说，为此(ci)在努力学习，积极(ji)适应变化，持续提升合规运营能(neng)力，从(cong)而(er)为社会创造可持续的价值(zhi)。
陈磊透露，从(cong)去年开始看(kan)到了(le)不少市场贸易政策的改变，团队在业务核心的前提下，根据不同地(di)区的监管环境和市场情况，对业务模式做(zuo)了(le)快速的迭代，维(wei)持了(le)可靠的消费者服务，能(neng)做(zuo)到这一点，得(de)益于过去多年积累的供应链能(neng)力。接(jie)下来，拼多多公司全球化业务的发展重心可能(neng)还是会放(fang)在投入上，在这个里每一个环节都会对消费者的购物体验(yan)有(you)着直接(jie)的影响。
截至3月25日美股收盘，拼多多收涨4.61%，报收102.61美元。
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