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正在(zai)视频生(sheng)成现象级产物Sora“关停”当天，快手喊出(chu)可灵支(zhi)出(chu)即将翻倍的口号(hao)。
3月25日，快手科技（01024.HK）公(gong)布2025年第四季度及全年功绩(ji)，财报显示，2025年第四季度，快手总支(zhi)出(chu)同比增长(chang)11.8%至396亿元，经调整净利润达55亿元，同比增长(chang)13.8%。
快手2025全年支(zhi)出(chu)约1428亿元，同比增长(chang)12.5%；年内利润约186亿元，同比增长(chang)21.4%；全年经调整净利润约206亿元，同比增长(chang)16.5%。
据财报显示，正在(zai)线营销办事支(zhi)出(chu)依旧是驱动(dong)快手营收的焦点(dian)引(yin)擎，占(zhan)总支(zhi)出(chu)比重达到57%，由2024年的724亿元添加12.5%至2025年的815亿元，快手称，主要是因为(wei)AI正在(zai)正在(zai)线营销办事多场景的加速渗出(chu)与创新应用。
AI已成为(wei)快手被外界关注的焦点(dian)亮点(dian)，起首是之前刷屏的字节旗下视频生(sheng)成大(da)模型Seedance与快手旗下王牌产物可灵的合作成绩(ji)，两家大(da)厂的视频生(sheng)成产物是否将会“交锋”？
对此(ci)，程(cheng)一笑(xiao)坦言，目前视频生(sheng)成正在(zai)技术和产物层面都远远没有达到成熟的地步，众多参(can)与者可以一起把行业的前进提速，更好地满足用户(hu)需求，既降(jiang)低普通用户(hu)的创作门槛，也提升了AI视频生(sheng)成正在(zai)更多应用处景中的渗出(chu)率。
程(cheng)一笑(xiao)以为(wei)，可灵的焦点(dian)优势(shi)依旧正在(zai)于环球领先(xian)的模型和产物本领，尤其正在(zai)脚(jiao)色一致可控性、物理(li)真实感和复杂场景稳定性等专业维度上，连续强化其正在(zai)专业创作者与企业端客户(hu)中的差别化优势(shi)。程(cheng)一笑(xiao)特(te)别提到，Seedance 2.0 所采(cai)用的多模态(tai)输入(ru)技术路线，与可灵正在(zai)去年12月推出(chu)O1模型时已明确(que)的方向一致，也印证(zheng)了快手盘绕多模态(tai)进行模型迭代的前瞻性。
更受关注的是可灵贸易化的最新希望。程(cheng)一笑(xiao)透露，可灵今年各月都保(bao)持非常不错的环比增长(chang)趋向，2026年1月ARR（年化支(zhi)出(chu)）已经超过3亿美元，非常有信心正在(zai)今年完成可灵支(zhi)出(chu)超过100%的同比增长(chang)。
与此(ci)同时，可灵正在(zai)影视等高门槛专业场景中的适(shi)配本领也正在(zai)连续验证(zheng)。程(cheng)一笑(xiao)提到，近期华策影视出(chu)品(pin)的热播剧《太(tai)闰年》中，可灵AI已深度参(can)与假造场景和特(te)效建造，正在(zai)保(bao)证(zheng)内容品(pin)质输出(chu)的同时，也显著降(jiang)低了建造成本。
正在(zai)谈及AI将来投入(ru)方向时，程(cheng)一笑(xiao)透露表现，除多模态(tai)/视频生(sheng)成方向之外，快手还将正在(zai)内容和贸易生(sheng)态(tai)场景中的大(da)模型研发与应用上继(ji)续加大(da)投入(ru)，包括(kuo)生(sheng)成式推荐大(da)模型、多模态(tai)明白大(da)模型，以及Agent本领正在(zai)各业务场景中的落(luo)地探索。
其中，Agent(智能(neng)体）本领将是2026年的重要方向之一。正在(zai)线上营销场景，快手将盘绕电商商家打造极致自(zi)动(dong)化投放的AI Agent，覆盖智能(neng)选品(pin)、创意编辑、AI素(su)材生(sheng)成、智能(neng)投放与动(dong)态(tai)调价、AI客服助理(li)和投后(hou)数据分析等全流程(cheng)，进一步降(jiang)低投放门槛、提升投放效果和成本稳定性；正在(zai)电商场景中，快手也将通过搜推Agent改进用户(hu)搜索体验，提升搜索订单量，并正在(zai)适(shi)当的时候进一步披(pi)露相关希望。
支(zhi)持这(zhe)些AI本领连续演进的关键，是算力基(ji)础办法的建设。快手CFO金秉(bing)透露表现，2026年快手预计集团整体Capex（资(zi)本付出(chu)）将达到约260亿元，较2025年添加约110亿元。这(zhe)些投入(ru)既包括(kuo)可灵大(da)模型和其他基(ji)础大(da)模型的算力投入(ru)，也包括(kuo)离线数据存(cun)储处理(li)等通例的办事器推销付出(chu)以及数据/算力中央(yang)建设工程(cheng)投入(ru)。
其中，可灵大(da)模型Capex的增长(chang)，一方面来自(zi)用户(hu)规(gui)模和支(zhi)出(chu)增长(chang)所带来的推理(li)算力需求，另外一方面也来自(zi)模型连续升级所需的训(xun)练算力储备。
不过，金秉(bing)同时强调，快手会正在(zai)保(bao)持长(chang)期主义技术投入(ru)的同时，严守财务纪律，保(bao)持丰(feng)裕的现金储备。2025年，正在(zai)Capex投入(ru)约150亿元的环境下，全年集团层面仍完成近120亿元自(zi)由现金流流入(ru)（谋划现金流减去Capex），期末广(guang)义现金余额增至1049亿元。2026年，尽管(guan)Capex会显着添加，公(gong)司仍以继(ji)续保(bao)持全年集团层面健康稳健的自(zi)由现金流增长(chang)为(wei)目标。
盘绕视频生(sheng)成的下一阶段本领升级，程(cheng)一笑(xiao)介绍(shao)，快手始终盘绕统一原(yuan)生(sheng)多模态(tai)方向连续推进模型迭代，正在(zai)可灵2.0阶段首次提出(chu)多模态(tai)视觉说话（MVL）理(li)念，通过组合多模态(tai)信息(xi)来表达创意，以弥(mi)补纯文本交互的局限；正在(zai)2025年12月推出(chu)的可灵O1模型中，将MVL的交互架构进行了深化应用，完成文字、图像、视频等多模态(tai)的指令输入(ru)；同步推出(chu)的可灵2.6模型，则完成了“音(yin)画(hua)同出(chu)”的多模态(tai)输出(chu)本领。2026年2月上线的可灵3.0系列模型，进一步基(ji)于All-in-One理(li)念升级，将多模态(tai)输入(ru)与输出(chu)纳入(ru)同一模型框架中，推进视频生(sheng)成从基(ji)础生(sheng)成本领，迈向更完整、更专业的创作调度本领。
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