安然(ran)基金权(quan)益投(tou)资总(zong)监(jian)神爱前：慢(man)牛行情无望在(zai)2026年(nian)获得延续

预测2026年(nian)，政策积极、经济筑底上升、流动性丰裕、外部情况(kuang)改善，内外部情况(kuang)共振(zhen)无望将继续驱动慢(man)牛行情延续。相较2025年(nian)，2026年(nian)预计上涨驱动力将更多(duo)来自于(yu)红(hong)利驱动与行业催化。基于(yu)宏观情况(kuang)和产业趋势分析，看(kan)好功绩驱动的泛科技+泛周(zhou)期两条线索投(tou)资机遇。

神爱前明确(que)看(kan)好科技与周(zhou)期两条投(tou)资主线。科技范畴，环球AI巨头资源开支持续高增，在(zai)技能快速迭代中技能优势难以被(bei)追平(ping)，供应链(lian)格(ge)局趋于(yu)波动，支撑产业链(lian)红(hong)利向(xiang)上，同时2026年(nian)国内AI投(tou)资可能也进入加速发展的一年(nian)，国内互联网大厂资源开支持续加速，国内中下(xia)游运(yun)用创新加速无望反哺拉动下(xia)游算力需(xu)求增进，叠加自主可控大趋势下(xia)，国产半导体产业链(lian)无望迎来投(tou)资机遇。

周(zhou)期范畴，当(dang)下(xia)上市(shi)公司已(yi)自动紧缩资源付出，产能扩张的步伐明显放缓(huan)，这一调整正在(zai)逐(zhu)步改善行业的供给格(ge)局，结(jie)合“反内卷”政策加速落后产能出清，供给端(duan)优化的效(xiao)果(guo)正在(zai)逐(zhu)步显现(xian)，市(shi)场的供给结(jie)构正朝着更健康的方向(xiang)调整。重点看(kan)好供给束缚优越、需(xu)求温和复苏的周(zhou)期品种，如化工和工业金属及其他品种。

安然(ran)基金产品研发部总(zong)司理谢娜：构建多(duo)层次(ci)含权(quan)产品体系 精准匹配投(tou)资者风险偏(pian)偏(pian)好

安然(ran)基金产品研发部总(zong)司理谢娜在(zai)做《多(duo)团队、多(duo)风格(ge)、多(duo)计谋(mou)——安然(ran)基金含权(quan)公募产品体系介绍(shao)》主题(ti)演讲时展现(xian)了安然(ran)基金覆盖不同风险收益特性的投(tou)资幅员。该体系依据风险由低到高，清晰分别为“固(gu)收+”、自动权(quan)益和ETF三(san)大板块(kuai)，旨在(zai)为投(tou)资者提供一站式的资产配置解(jie)决方案。

谢娜指出，在(zai)追求稳健收益的“固(gu)收+”范畴，安然(ran)基金展现(xian)了精细化的管理能力，其产品根据目标收益与回撤操纵要求，进一步细分为低波、中低波、中波和高波四个档位，以满足从(cong)保守型到进取型不同风险偏(pian)偏(pian)好投(tou)资者的需(xu)求。自动权(quan)益产品方面，安然(ran)基金建立了全市(shi)场选(xuan)股、主题(ti)赛道、指数增强和绝对收益四大系列的三(san)级目录体系，积极把(ba)握市(shi)场机遇。在(zai)ETF赛道，安然(ran)基金的产品线覆盖宽基、行业主题(ti)、债券、计谋(mou)、境外指数及指数增强六大类，并创下(xia)国内多(duo)个“首只”产品纪录。

安然(ran)科技创新混合基金司理翟森：AI产业长时间(jian)发展潜力不容(rong)小觑正从(cong)算力竞争迈向(xiang)运(yun)用百花齐放

翟森指出，AI底子设施建设远未达到需(xu)要讨论(lun)泡沫的阶段。从(cong)汗青上看(kan)生(sheng)产力革命的资源开支会达到全社会GDP的3%-4%，尽管2026年(nian)AI资源开支仍将高速扩张，规模无望达6000亿美(mei)元，但这仍然(ran)远低于(yu)汗青上的生(sheng)产力革命的底子设施建设的高峰期。翟森以为，AI底子设施规模2030年(nian)或冲至(zhi)3万亿美(mei)元，2024年(nian)至(zhi)2030年(nian)的复合增进率（CAGR）将达31%，成为汗青上增速最快的底子设施周(zhou)期。

翟森表示，2026年(nian)AI范畴的投(tou)资整体计谋(mou)是紧扣环球资源开支主线，同时布局国内替代机遇和运(yun)用端(duan)的新增进点，其投(tou)资建议首要聚焦于(yu)以下(xia)方向(xiang)——

一是北美(mei)算力底子设施：随着AI模型从(cong)一次(ci)性训练走向(xiang)持续推理与持续学习架(jia)构，算力体系正在(zai)从(cong)“纯(chun)真拼 GPU”升级为“较量争论(lun) + 内存 + 存储 + 互联”的系统竞争。模型对高低文、影象和状态交互的依赖(lai)显著提拔，使(shi)存储从(cong)配套资源上升为核心能力，深度介入较量争论(lun)体系，数据量的增进同时引发光(guang)互连体系的持续升级，看(kan)好继续看(kan)好存储配套供应链(lian)和光(guang)通信板块(kuai)；二是国内算力追逐(zhu)与运(yun)用落地：国内资源开支周(zhou)期启(qi)动，存眷国产GPU/ASIC的渗(shen)出机遇、服务器/光(guang)模块(kuai)等配套产业，和行业模型在(zai)特定场景的规模化运(yun)用；三(san)是AI运(yun)用生(sheng)态的扩散：随着技能进入“署理（Agents）”阶段，看(kan)好能自主执行任务、提拔决议密度的多(duo)智能体系统（Multi-Agent）及相关(guan)端(duan)侧硬件、机器人等运(yun)用形态的百花齐放。

安然(ran)鑫(xin)利混合基金司理王华：环球双宽周(zhou)期下(xia)资源品与周(zhou)期股迎来配置良机

王华表示，环球在(zai)能源安全、产业链(lian)安全的大趋势下(xia)，蓬勃国家通过财务扩张加速再工业化进程落地，AI科技革命驱动新基建资源开支增加，为大宗商品价格(ge)提供了无力支撑。此外，市(shi)场预期美(mei)联储在(zai)2026年(nian)仍将有2至(zhi)3次(ci)降息，进一步推动了环球货币宽松的预期。

在(zai)此背(bei)景下(xia)，商品价格(ge)无望获得宏观层面和行业基本(ben)面的双重利好。特别是铜、铝行业，在(zai)供给偏(pian)偏(pian)紧与需(xu)求稳健增进的驱动下(xia)，价格(ge)中枢无望持续上移，为投(tou)资者带来优越的配置机遇。此外，报告还强调了贵金属的长时间(jian)配置价值，特别是黄(huang)金在(zai)环球秩序不波动及债务增进背(bei)景下(xia)，作(zuo)为避险资产的功能日益凸(tu)显。

王华以为，中国中央(yang)经济工作(zuo)会议对供给侧革新的深化及物价上升的存眷，为中游周(zhou)期板块(kuai)探明了底部、迎来了修复空间(jian)。通过“反内卷”政策束缚，结(jie)合需(xu)求侧的托底政策，周(zhou)期行业的供需(xu)格(ge)局无望获得显著改善。例如，新能源、化工等行业，而地产贩卖的加速探底，其产业链(lian)的利空因素逐(zhu)渐递加，行业无望在(zai)年(nian)底迎来修复的可能性。

安然(ran)恒泽(ze)混合基金司理刘斌斌：“固(gu)收+”产品规模创下(xia)汗青新高 将继续发挥股债配置优势

由于(yu)2025年(nian)利率维(wei)持低位，权(quan)益市(shi)场赚钱效(xiao)应显著，“固(gu)收+”产品规模迅(xun)猛增进，截至(zhi)2025年(nian)第三(san)季度，全市(shi)场“固(gu)收+”产品规模已(yi)突破(po)2.6万亿元大关(guan)，创下(xia)汗青新高。

预测2026年(nian)，“固(gu)收+”市(shi)场发展持乐观立场。刘斌斌预计，债券市(shi)场将呈现(xian)“N型”走势，十债收益率运(yun)行中枢有所(suo)上行，在(zai)新的中枢震荡守候基本(ben)面的确(que)认。权(quan)益市(shi)场方面，随着国内供给端(duan)产能周(zhou)期筑底确(que)认、需(xu)求侧稳增进政策持续发力和美(mei)国财务货币双宽周(zhou)期的开启(qi)，A股红(hong)利增进无望企稳乃至(zhi)超预期，全A红(hong)利增速预计为8.2%，非金融红(hong)利增速更是达到10.6%。

在(zai)此背(bei)景下(xia)，“固(gu)收+”产品将继续发挥其股债配置的优势，通过动态调整资产配置比(bi)例，在(zai)操纵回撤的同时捕获市(shi)场机遇。转债市(shi)场方面，尽管当(dang)前估(gu)值处于(yu)汗青中枢偏(pian)偏(pian)高水平(ping)，但供需(xu)偏(pian)偏(pian)紧格(ge)局下(xia)估(gu)值仍有支撑，为“固(gu)收+”产品提供了丰富的配置选(xuan)择。

安然(ran)自由现(xian)金流ETF基金司理白圭尧：科技制造与红(hong)利资产将成为慢(man)牛行情的核心主线

在(zai)2026年(nian)“十五五”残局之年(nian)，面临宏观政策持续发力、流动性保持丰裕的市(shi)场情况(kuang)，白圭尧推断慢(man)牛行情将延续，科技制造与红(hong)利资产将成为两条核心主线，安然(ran)基金完(wan)善的ETF工具箱成为投(tou)资者进行资产配置的重要依托。

白圭尧表示，安然(ran)基金已(yi)建立起(qi)覆盖宽基、行业主题(ti)、计谋(mou)指数、债券、境外及指数增强六大产品线的ETF矩阵，并创下(xia)多(duo)个行业首例创新，如国内首只野(ye)生(sheng)智能主题(ti)ETF、首只新能源汽车ETF等。产品线不仅覆盖中证A50、沪深300等核心宽基，更深度布局AI产业链(lian)、商业航天、半导体、新能源等前沿科技赛道，同时提供自由现(xian)金流、红(hong)利低波等Smart Beta计谋(mou)选(xuan)择，和公司债、国债等债券工具，满足不同客户从(cong)激进到保守的不同风险偏(pian)偏(pian)好需(xu)求。

风险提醒：基金有风险，投(tou)资需(xu)谨(jin)慎。公开募集证券投(tou)资基金（以下(xia)简(jian)称(cheng)“基金”）是一种长时间(jian)投(tou)资工具，其首要功能是分散投(tou)资，低落投(tou)资单一证券所(suo)带来的个体风险。基金不同于(yu)银行储蓄等能够提供固(gu)定收益预期的金融工具，当(dang)您购买基金产品时，既(ji)可能按持有份(fen)额分享基金投(tou)资所(suo)发生(sheng)的收益，也可能承担(dan)基金投(tou)资所(suo)带来的损失。

您在(zai)做出投(tou)资决议之前，请(qing)仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料提要等产品法律文件和本(ben)风险揭示书，充分认识本(ben)基金的风险收益特性和产品特性，认真考虑本(ben)基金存在(zai)的各项风险因素，并根据本(ben)身的投(tou)资目的、投(tou)资期限、投(tou)资履历、资产状况(kuang)等因素充分考虑本(ben)身的风险承受(shou)能力，在(zai)了解(jie)产品情况(kuang)及贩卖适(shi)当(dang)性意见的底子上，理性推断并谨(jin)慎做出投(tou)资决议。