这(zhe)以精准展望2008年次贷危(wei)急而出名、向(xiang)来(lai)以做空盈利的(de)顶(ding)尖投资者，倏忽直(zhi)言某一(yi)资产被严重低估，这(zhe)份(fen)亮相的(de)分(fen)量，比一(yi)百(bai)个阐明师唱多都重。

另外(wai)一(yi)则更值得玩味。

据港媒报导，有机构泄漏，最近(jin)接到的(de)中东区(qu)域客(ke)户查询数量明显增加，环比激增超50%，且(qie)问得很细——从(cong)港股投资到债券配置，从(cong)保(bao)险产物到在香气扑鼻港设立家族办公室的(de)详细要求(qiu)。

更有知情人士说，早些年把(ba)营业(ye)迁到新加坡或迪拜的(de)一(yi)些中东人人族，现在正悄(qiao)悄(qiao)考虑(lu)把(ba)部分(fen)资产重新挪回香气扑鼻港。

很多人把(ba)这(zhe)看做是(shi)中东资金的(de)短期抄底行为，但真相远不止于此。

资本向(xiang)来(lai)趋利避(bi)害，中东资金大规模(mo)返港，实质是(shi)有力反映一(yi)个重磅旌旗(qi)灯号：港股正迎来(lai)强(qiang)有力的(de)新市场逻(luo)辑。

01、为什(shi)么是(shi)港股？

我们要先(xian)搞懂一(yi)个核心(xin)问题：中东资金，为什(shi)么恰恰在这(zhe)个时候(hou)选(xuan)择返港？

答案的(de)核心(xin)，是(shi)香气扑鼻港“避(bi)险”与“增值”的(de)两重诉求(qiu)，恰好踩(cai)中了全部关键点。

过去几年，迪拜、阿布(bu)扎比这(zhe)些处所风头确切非常强(qiang)劲。

石油美元(yuan)堆积如山，加上宽松的(de)羁系(xi)环境(jing)和(he)零税收政策，吸引(yin)了全球各地的(de)富(fu)豪家族扎堆涌入。

从(cong)印度尼(ni)西亚的(de)烟草大王(wang)到印度的(de)钢铁(tie)大亨，从(cong)欧(ou)洲的(de)旧贵族到中东本地的(de)石油家族，都把(ba)这(zhe)里当做财富(fu)的(de)避(bi)风港。

2024年，在阿联酋挂号的(de)境(jing)外(wai)资产规模(mo)已高达7000亿美元(yuan)。

而在阿联酋注(zhu)册(ce)的(de)2270家家族基金会中，约四分(fen)之(zhi)一(yi)具有亚洲配景。

这(zhe)个数字(zi)背后，其实是(shi)全球资本对迪拜“安全岛”职位的(de)集体押注(zhu)。

可眼下，环境(jing)倏忽变了。

随着以伊和(he)平爆发(fa)，中东地缘冲突(tu)进级，战火已经烧至这(zhe)个财富(fu)中央。

曾被认为是(shi)“安全岛”的(de)迪拜，也陷入了地缘冲突(tu)的(de)暗影，区(qu)域安全性大幅下落。

据报导，高盛和(he)花旗(qi)已要求(qiu)驻迪拜员工暂停前往办公室，其他金融机构也连续向(xiang)员工提供临时离境(jing)选(xuan)项。

而那些在中东持有房产、安置家庭、存有资产的(de)富(fu)豪们，也不得不认真考虑(lu)他们庞大的(de)财富(fu)资产安全问题。

当一(yi)个区(qu)域从(cong)“避(bi)风港”变成了“风暴眼”，资本的(de)嗅觉比谁都敏(min)捷(jie)。

它们不会留恋任何处所，只会流向(xiang)真正安全的(de)处所。

而香气扑鼻港，依托“一(yi)国两制(zhi)”的(de)波动环境(jing)、美满的(de)法律(lu)体系(xi)和(he)成熟的(de)金融基础办法，成为中东资本规避(bi)地缘风险的(de)最优选(xuan)择。

我国能源自给率达84.4%，石油贮备130天，远超90天的(de)国际标准，能无效抵抗全球能源供应链中断的(de)风险，经济韧性持续凸显。

并且(qie)我国经济的(de)稳健与AI产业(ye)的(de)爆发(fa)，为港股注(zhu)入长期增进动能，同样成为中东资金布(bu)局的(de)重要底气。

正如香气扑鼻港财经事务及库务局局长许正宇(yu)所言，香气扑鼻港的(de)安全性、波动性和(he)确定性，在当下全球动荡(dang)款式中尤(you)为突(tu)出，资产安全边沿远高于动荡(dang)的(de)波斯(si)湾(wan)区(qu)域。

更重要的(de)是(shi)，香气扑鼻港能满意中东资金“避(bi)险之(zhi)外(wai)，还要增值”的(de)核心(xin)需求(qiu)：

中东资金多为主权(quan)基金、家族办公室，偏好长期波动的(de)现金流，而港股有大量经营稳健、股息率波动、估值公道(dao)，且(qie)能提供持续现金流的(de)高息资产恰好精准婚配这(zhe)一(yi)需求(qiu)，又能抵抗市场波动。

同时港股作为连接内地与全球的(de)核心(xin)关键，其核心(xin)资产与我国经济深度绑(bang)定，特别是(shi)恒(heng)生(sheng)科技指数身分(fen)股，已全面拥抱AI转型。

停止2026年3月(yue)，指数前十大权(quan)重股合(he)计占比近(jin)70%，个中AI应用层权(quan)重超45%，美团、腾讯、阿里等企业(ye)的(de)AI布(bu)局已进入贸(mao)易(yi)化兑现期，这(zhe)种高确定性的(de)增进机会，正是(shi)追求(qiu)长期收益的(de)中东资金所看重的(de)。

还有，香气扑鼻港的(de)无资本利得税、遗产税，家族办公室税务优惠扩容，16.5%的(de)企业(ye)所得税率相较新加坡更更低等各种劣势(shi)，也对中东资金构成巨大的(de)吸引(yin)力。

另外(wai)一(yi)方(fang)面，港股的(de)估值劣势(shi)也是(shi)重要吸引(yin)力。

以后恒(heng)生(sheng)科技指数PE约21倍，处于13%历史百(bai)分(fen)位，而其身分(fen)企业(ye)2025年整体净利润同比增进约15%，营收利润增进与估值低迷构成鲜亮反差。

反观美股，近(jin)期压力重重，霍尔木兹海(hai)峡冲突(tu)推高油价，通胀预期升温，美联储降(jiang)息预期完全落空，近(jin)来(lai)一(yi)周投资者净卖出美国股票基金219.2亿美元(yuan)，为近(jin)八周最严重单周净流出，资金纷(fen)纭流出美股，转向(xiang)港股这(zhe)类估值洼地避(bi)险增值。

更值得存眷(juan)的(de)是(shi)，香气扑鼻港正自动对接中东资本需求(qiu)，经过发(fa)行30亿美元(yuan)伊斯(si)兰(lan)债券、与沙特PIF设立10亿美元(yuan)配合(he)投资基金等办法，精准婚配中东投资者偏好，加上3月(yue)1日(ri)生(sheng)效的(de)新资本投资者出境(jing)设计，进一(yi)步降(jiang)低了中东资本的(de)入驻门坎，构成了“双向(xiang)奔赴(fu)”的(de)款式。

所以，我们近(jin)期就看到中东资金大规模(mo)流入港股的(de)景象，其实水到渠成。

据港媒披(pi)露，近(jin)期中东客(ke)户咨(zi)询港股投资、香气扑鼻港家族办公室设立的(de)数量环比暴涨(zhang)超50%，个中近(jin)30%是(shi)早年迁往新加坡、迪拜的(de)中东大型家族，它们正设计将15%-20%的(de)资产重新配置回香气扑鼻港。

这(zhe)个趋势(shi)，才刚刚开始(shi)构成。

02、资金在买什(shi)么？

中东资金回流，不是(shi)一(yi)句空论，而是(shi)正在发(fa)生(sheng)的(de)真金白银的(de)流动。

有数据显示，目前部分(fen)中东主权(quan)基金已开始(shi)小规模(mo)建仓，试探性布(bu)局港股高股息蓝筹和(he)科技龙头，规模(mo)约50-80亿港元(yuan)。

除(chu)了二级市场股票，中东资金在一(yi)级市场的(de)身影也越来(lai)越活(huo)跃。

有数据统计，中东主权(quan)基金参与港股IPO基石认购的(de)比例，从(cong)2024年的(de)18%攀升至2026年初的(de)39.2%，阿布(bu)扎比穆巴达拉基金、科威特投资局等均在港股市场有重点布(bu)局。

以东鹏(peng)饮料港股IPO为例，其基石投资者中出现了卡塔尔投资局间接全资控股平台的(de)身影。

稀宇(yu)科技1月(yue)上市，引(yin)入了阿布(bu)达比投资局等14家基石机构，合(he)计投资约3.5亿美元(yuan)。精锋医疗同样获得阿布(bu)达比投资局的(de)参与。

更惊人的(de)是(shi)，这(zhe)些投资已经斩获了可观的(de)浮(fu)盈。

以稀宇(yu)科技为例，自1月(yue)上市以来(lai)，股价从(cong)阿布(bu)达比投资局的(de)认购价165港元(yuan)/股一(yi)路涨(zhang)至最高1200港元(yuan)/股，每股浮(fu)盈超过1000港元(yuan)。

对付这(zhe)些动辄锁定6到12个月(yue)的(de)长线(xian)资金来(lai)说，这(zhe)样的(de)回报足以让任何人心(xin)动。

这(zhe)些资金不是(shi)来(lai)做短线(xian)谋利的(de)，而是(shi)要做长线(xian)布(bu)局的(de)。

据香气扑鼻港金融学院的(de)最新呈报显示：高达91%的(de)受访(fang)家族办公室已在香气扑鼻港布(bu)局，设计未来(lai)三年在香气扑鼻港增配风险产物的(de)家办比例，估计从(cong)54%升至78%。

别的(de)，中东资金回流港股，也并非孤立事件。

事实上，除(chu)了中东资本，南向(xiang)资金、主动外(wai)资、欧(ou)美长线(xian)资金，都在加速布(bu)局港股。

摩根士丹利数据显示，2026年1月(yue)，来(lai)自美国和(he)欧(ou)洲的(de)海(hai)外(wai)资金对我国股票的(de)净流入规模(mo)达86亿美元(yuan)，创(chuang)下2024年10月(yue)以来(lai)单月(yue)新高；欧(ou)洲家族办公室参与港股IPO基石投资的(de)比例也持续提拔。

最凶猛的(de)一(yi)股来(lai)自南向(xiang)资金。

2026年以来(lai)，南向(xiang)资金累计净流入超1800亿港元(yuan)，3月(yue)9日(ri)单日(ri)净买入372.13亿港元(yuan)，刷新港股通历史纪录。

整个3月(yue)第一(yi)周，内地资金往港股里砸了524亿港元(yuan)。

从(cong)腾讯到美团，从(cong)中移动到中海(hai)油，从(cong)华(hua)虹半导体到药明生(sheng)物，南向(xiang)资金几乎是(shi)在无差别扫货(huo)。

03、意味着什(shi)么？

对平凡投资者而言，中东资金返港，究(jiu)竟意味着什(shi)么？

起首，不要把(ba)这(zhe)看做是(shi)短期的(de)市场炒作，而是(shi)要认清一(yi)个事实：港股正在迎来(lai)长期的(de)代价重估。

中东资金的(de)布(bu)局周期平常以数年计算，它们的(de)入场，意味着港股的(de)底部区(qu)域正在获得全球资本的(de)承认。

长期来(lai)看，随着全球资金的(de)持续流入、我国经济的(de)稳健支撑(cheng)、AI产业(ye)的(de)爆发(fa)增进，港股的(de)估值修复将是(shi)大概(gai)率事件。

其次，明确资金的(de)布(bu)局方(fang)向(xiang)，能力把(ba)握确定性机会。

从(cong)中东资金的(de)配置逻(luo)辑来(lai)看，核心(xin)聚(ju)焦三大领域：

一(yi)是(shi)恒(heng)生(sheng)科技龙头，特别是(shi)布(bu)局AI、电商、云计算的(de)核心(xin)企业(ye)，它们是(shi)我国新经济的(de)核心(xin)力量，也是(shi)长期增进的(de)核心(xin)抓手。

二是(shi)高股息蓝筹。港股市场有大量的(de)稳增进高股息低估值的(de)“压舱石”资产，能提供波动的(de)现金流，它们普遍(bian)分(fen)布(bu)在银行保(bao)险、能源、公用事业(ye)甚至制(zhi)作业(ye)领域。

它们不少的(de)年化股息率在6%以上，远超以后国际市场普遍(bian)的(de)资金成本，叠加未来(lai)美元(yuan)贬值、美联储降(jiang)息等预期，高股息稳增进的(de)港股核心(xin)资产，更得当长期配置。

三是(shi)人民(min)币债券，作为全球最大的(de)离岸(an)人民(min)币结算中央，香气扑鼻港的(de)人民(min)币债券市场为国际资本提供了对冲美元(yuan)风险、分(fen)享人民(min)币资产增值盈余的(de)重要渠道(dao)，也是(shi)中东资金多元(yuan)化配置的(de)重要选(xuan)择。

别的(de)，摩根士丹利指出，AI 产业(ye)链、立异药等核心(xin)赛(sai)道(dao)，兼(jian)具成长性与进展波动性，也是(shi)国际长线(xian)资金的(de)布(bu)局重点。

目前这(zhe)些行业(ye)赛(sai)道(dao)在我国市场仍有非常巨大的(de)增量空间，大多半的(de)企业(ye)成长潜力还刚刚处于起步阶段，中东资金的(de)入局不只是(shi)反映了国际长线(xian)聪明资金的(de)承认，更是(shi)值得跟随长期投资的(de)旌旗(qi)灯号。

参考这(zhe)些资金的(de)投资方(fang)向(xiang)，结合(he)自己的(de)研究(jiu)判断，投资成功率无疑比自己摸(mo)索要高很多。

04、结语

说究(jiu)竟，中东资金返港，大概(gai)率不是(shi)一(yi)次简朴的(de)资金迁移，而是(shi)全球资本款式重构的(de)标记(ji)性事件。

它标记(ji)着全球避(bi)险中央的(de)转移、去美元(yuan)化的(de)加速，也标记(ji)着港股的(de)代价洼地被全球资本重新发(fa)现。

固然，反转不会一(yi)挥而就。

短期来(lai)看，市场仍将震动筑底。美元(yuan)偏强(qiang)的(de)态势(shi)可能持续，国内地产数据还需要考证，这(zhe)些都市限(xian)制(zhi)反弹的(de)力度。

对我们而言，这(zhe)既是(shi)风险，更是(shi)历史性机遇。毕竟，全球资本的(de)每次大转向(xiang)，都藏着平凡人逆袭的(de)机会。

只需看懂资金流向(xiang)，把(ba)握好核心(xin)逻(luo)辑和(he)反向(xiang)，我们经过借势(shi)实现资产长期保(bao)值增值的(de)成功率肯定会比之(zhi)前要大很多。