美国电网(wang)将迎史(shi)诗级扩建

3月(yue)4日，亚马逊、谷歌(ge)、Meta、微软的(de)CEO们与(yu)美国总统特朗普(pu)签订了一份文件。

他们答应，将经过(guo)购买或自建发(fa)电设施，自行办理新建AI数据中心的(de)用电问题，确保平凡美国人(ren)的(de)用电价格没有会上涨。

在过(guo)去数月(yue)里，美国三大区域电网(wang)运营商(shang)——得克萨斯州（ERCOT）、中大西洋区域（PJM）和中西部（MISO）相继获批了总计750亿美圆的(de)输电扩容项目，焦点(dian)是扶植一批765千伏超(chao)高(gao)压线路。

这也是美国当前最高(gao)运转电压等级，输电能力可(ke)达传统线路的(de)六倍。

先来看下扩建的(de)具体幅员(yuan)：

中大西洋区域： 电网(wang)运营商(shang)PJM互联公司2月(yue)批准了一项耗资118亿美圆的(de)高(gao)压线路扶植计划，采用765千伏规格线路；

得克萨斯州：电网(wang)运营商(shang)ERCOT批准了两项合计330亿美圆的(de)投资计划；

中西部区域：东北电力库与(yu)中大陆独立(li)零(ling)碎运营商(shang)各自推进的(de)扩建项目总额超(chao)300亿美圆。

中大西洋区域： 电网(wang)运营商(shang)PJM互联公司2月(yue)批准了一项耗资118亿美圆的(de)高(gao)压线路扶植计划，采用765千伏规格线路；

中西部区域：东北电力库与(yu)中大陆独立(li)零(ling)碎运营商(shang)各自推进的(de)扩建项目总额超(chao)300亿美圆。

以上项目建成后，全部“电力高(gao)速公路”总里程(cheng)将从(cong)目前的(de)2000英(ying)里猛扩张到10000英(ying)里，足足翻了四倍。

至于美国为何猖獗扩建电网(wang)？谜底很简朴：AI把电用光了。

国际能源署统计，2024年美国数据中心用电量占了环球总份额的(de)45%，是中国的(de)两倍左右。

但另有一个问题在于，美国的(de)电网(wang)早已老化，平均寿(shou)命超(chao)30年，部份装备甚至用了半个多世纪。

前微软能源副总裁布莱(lai)恩·杰纳斯把超(chao)高(gao)压输电线路比作电网(wang)零(ling)碎的(de)“州际公路”——如果你要(yao)扩大用电需求(qiu)，就(jiu)必须扩建高(gao)压输电网(wang)络。

电力才是AI的(de)命门

AI的(de)环球扩张浪潮也对电力供应链提出了巨大的(de)需求(qiu)，请求(qiu)举行大规模、连续性的(de)底子设施扩容，以办理电力瓶颈。

高(gao)盛发(fa)布报(bao)告举行了研判(pan)，到2030年，环球AI相干用电需求(qiu)将比2023年暴增220% 。

这一增速远远凌驾了环球发(fa)电能力年均2-3%的(de)节(jie)拍，这也意味着(zhe)电力没有再是背景本钱，而是AI扩张的(de)物理天(tian)花板。

此番的(de)上修，主要(yao)原因在于：

TMT团队(dui)调高(gao)了AI服务器出货预期，推理侧更高(gao)功率服务器安排比例上升，以及数据中心容量扩建速率加速。

对应数据中心容量展望也同步抬高(gao)——美国2030年将升至95GW，海外2030年升至72GW。

电力需求(qiu)端方(fang)面，美国“电网(wang)+表后电”的(de)电力需求(qiu)增速预期被上调至2030年前年化3.2%。其中，电网(wang)侧年化2.6%，表后电贡献0.6%；电网(wang)侧的(de)增长中，数据中心单项就(jiu)贡献了2%的(de)增长。

而更重要(yao)的(de)约束则来自于人(ren)力。

为了满意2023-2030年电力需求(qiu)增长，美国需要(yao)新增51万电力与(yu)电网(wang)相干岗亭、欧洲需新增25万。

其中美国输配电与(yu)并网(wang)环节(jie)需要(yao)新增20.7万岗亭，对应约22%的(de)劳动力增长需求(qiu)，而且这类岗亭一般要(yao)经过(guo)3-4年的(de)培训(xun)。

目前美国能源行业活跃学徒仅大概在4.5万人(ren)，高(gao)盛指出活跃学徒规模需再提高(gao)2万-3万人(ren)能力填平缺口并覆(fu)盖退休。

美国的(de)这种短缺现象正在重塑供应链的(de)定(ding)价权。

对付合格的(de)中国供应商(shang)而言，决胜劣势已没有再仅仅是低本钱，而是更短的(de)交货周期。

在严重的(de)短缺驱动下，中国企业在海外市场的(de)产品定(ding)价较国内销售享有显著溢价，溢价幅度在10%至80%之间(jian)，这为相干企业供应了极高(gao)的(de)盈利可(ke)见性。

据高(gao)盛测算(suan)，2025-2030年，AI数据中心电力产品的(de)总体可(ke)寻址市场将以约39%的(de)年复合增长率扩张，涵盖气体涡轮机、电力变压器、没有中断电源零(ling)碎、服务器电源、电气元件、液冷零(ling)碎等七大产品类别。

在这场环球化的(de)浪潮中，A股一批龙头企业早已悄然结构，在海外市场拿到了真金白银的(de)定(ding)单。

中信证券(quan)指出，电网(wang)“十五五”投资稳健偏强，特高(gao)压等庞(pang)大项目环节(jie)有望迎来连续催化，内需龙头有望迎来估值修复；同时AIDC供电零(ling)碎进级迭代(dai)催生(sheng)全新时机，海外电网(wang)零(ling)碎有望复刻国内电力零(ling)碎进级改革周期，配电零(ling)碎、储能、固态变压器等电网(wang)装备出海空间(jian)广阔，行业景气度连续向好。

部份概念股一览：

特变电工：特高(gao)压变压器环球市占率极高(gao)，2025年以来其对美电力变压器出口金额同比大幅增长。

金盘科技：专注于干式变压器，墨西哥+美国工厂结构，自研的(de)固态变压器技能已乐成应用于亚马逊、微软等巨头的(de)数据中心。

思源电气：高(gao)压开关及变压器出口的(de)隐形冠军(jun)，产品线雄厚，海外EPC能力强，北美业务占比连续提拔。

中国西电：特高(gao)压GIS组合电器的(de)焦点(dian)供应商(shang)，乐成打入(ru)墨西哥、南非等市场，GE背书+海外基地，北美定(ding)单有望冲破。

平高(gao)电气：环球高(gao)压开关领导者，产品涵盖特高(gao)压到中压系列，环球市场份额领先。

正泰电器：国内民营电力装备龙头，电工东西出口焦点(dian)企业，2024年民营电力装备出口占62%，专注智能配电、变压器、光伏逆变器等产品。

许继电气：控制特高(gao)压直流输电和智能配电关键技能，到场近80%国内特高(gao)压项目，为北美、欧洲AI数据中心供应高(gao)压配电和储能办理计划。

上海电气：为北美AI数据中心供应燃(ran)机自备电站、智能配电、变压器整体办理计划。特高(gao)压变压器市场占有率凌驾25%，海外营收(shou)占比超(chao)30%，中东与(yu)西北亚燃(ran)机和电网(wang)总包(bao)定(ding)单密集落地。