四、主要客户

公司主要客户包含湖南裕能(neng)、万润新能(neng)、贝特瑞等海内头(tou)部磷酸(suan)铁锂正极材料临盆企业，客户会合度极高。呈报期各期前五(wu)大客户销售(shou)支出占比分别为(wei)98.57%、98.89%、96.90%和97.41%，其中第一大客户湖南裕能(neng)销售(shou)占比分别达96.79%、49.19%、54.33%和78.02%，构(gou)成(cheng)深度绑定(ding)关系。公司挑(tiao)选(xuan)深耕头(tou)部客户策略，在(zai)磷酸(suan)铁锂行(xing)业会合度较高的背景下，与市占率抢先(xian)企业创建波动合作，但(dan)也面对客户会合度太高的经(jing)营风险。

五(wu)、中介办事团队

保荐机构(gou)为(wei)国泰海通(tong)证券股份无限公司，保荐代表(biao)工(gong)资(zi)雷浩、刘(liu)裕俊；管帐师事务所为(wei)广东司农管帐师事务所（特殊普(pu)通(tong)合资(zi)），签字管帐师为(wei)陈(chen)新伟,万蜜；状师事务所为(wei)北京市环球状师事务所，签字状师为(wei)苏佳玮、辛爽、庄浩佳；评估机构(gou)为(wei)广东联信资(zi)产评估地皮房地产估价无限公司，签字评估师刘(liu)穗莹(ying)、罗(luo)丹。值得一提的是，公司财政负责人周(zhou)伟曾(ceng)于2022年在(zai)广东司农管帐师事务所任职，次月(yue)即到(dao)场公司，该事项引发羁系层对中介机构(gou)执业独立性的问询。

五(wu)、控股股东、实际控制人

公司控股股东为(wei)张思(si)沅，实际控制工(gong)资(zi)张思(si)沅、张思(si)友兄弟二人。张思(si)沅直(zhi)接持有公司48.57%股份，经(jing)过善本(ben)投资(zi)、前海薇恩、东莞仁(ren)华直(zhi)接控制18.59%股份；张思(si)友直(zhi)接持有8.67%股份。两人合计安排公司75.84%的表(biao)决(jue)权(quan)股份，并签订《一致举措协定(ding)》约定(ding)意见不一致时以张思(si)沅意见为(wei)准。汗青沿革中存在(zai)两次股权(quan)代持环境，张思(si)沅曾(ceng)委托(tuo)兄弟张思(si)友及兄长张贺贵(gui)代持股权(quan)，现在(zai)代持已清算终了。

6、竞争对手

公司拔取的偕行(xing)业可比公司包含先(xian)导智能(neng)、利元亨、宏工(gong)科技、灵鸽(ge)科技、龙鑫智能(neng)等海内锂电设备领域上市企业。根(gen)据GGII数据，2024年公司在(zai)磷酸(suan)盐正极材料市场用砂磨机细(xi)分领域市占率约29%，排名行(xing)业第一，但(dan)营业范(fan)围与行(xing)业龙头(tou)先(xian)导智能(neng)存在(zai)较大差(cha)异。相比竞争对手产品结构(gou)多(duo)元（涵盖光(guang)伏、氢能(neng)、3C等领域），公司产品相对会合于锂电材料装备，且研(yan)磨系统营业结构(gou)时间晚于部分偕行(xing)。

七(qi)、行(xing)业空间

公司所处的锂电智能(neng)装备行(xing)业直(zhi)接受益于新能(neng)源汽车与储能(neng)家当高速发展。锂电池家当扩产潮动员上游装备需求(qiu)，2024年中国锂电用砂磨机市场范(fan)围约28亿元，同比增进5.7%，GGII展望2030年市场范(fan)围将超80亿元。磷酸(suan)铁锂正极材料正从三代产品向(xiang)四代产品迭代，设备需求(qiu)从"一磨一烧"转向(xiang)"二磨二烧"进级，且磷酸(suan)锰铁锂新产能(neng)扶植加速，单万吨设备投资(zi)额更高，为(wei)砂磨机市场供应结构(gou)性增进动力。但(dan)行(xing)业也存在(zai)产能(neng)过剩、价格战等风险，2024年可比公司多(duo)数功绩下滑。

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