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2026-03-27 04:06:19
来源:zclaw

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“智能经济”主线崛起(qi),AI+机器人龙(long)头极(ji)智嘉(2590.HK)的价值重估逻辑(ji)

在“野生(sheng)智能+”计谋持(chi)续深化(hua)的配景下,2026年政府工作报告首次提出“打造智能经济新形(xing)状”,即以野生(sheng)智能为核心驱动力,深度重塑生(sheng)产、分(fen)派、交换与消费(fei)全链条,全面赋能传统家当(dang)和新兴家当(dang)发展。

在政策持(chi)续引导下,机器人企(qi)业的合作核心也(ye)由“技能参数”比拼转向“规模化(hua)运用”较量,而仓储场景因尺度化(hua)程度高、可(ke)复制性强等特性,正成为野生(sheng)智能率先完成贸易化(hua)落地的主流偏向。

作为“野生(sheng)智能+仓储”赛道引领者,极(ji)智嘉(2590.HK)依托全栈自研AI+机器人技能,构建出业内(nei)领先的端到端全流程无人仓解决方案(an),已完成技能突破(po)与贸易兑现的两重验证,成为新一轮“智能经济”投(tou)资主线中兼具赛道卡位、盈利支持(chi)与成长弹性的代表(biao)性标的。

AMR+具身智能双引擎驱动,技能突破(po)与贸易兑现共振

极(ji)智嘉的计谋布局与政策导向高度契(qi)合。公司始终以实在产业场景需求为牵引,持(chi)续推出兼具性能劣势(shi)与成本效益的AI+机器人解决方案(an),提升客户贸易化(hua)部署意愿(yuan),从而推进前沿技能更快转化(hua)为现实生(sheng)产力。

基于Geek+ Brain具身智能基座模型,极(ji)智嘉已构建起(qi)由AMR负责移(yi)动搬运、通用仓储机器人Gino1承(cheng)担(dan)柔性操作、无人机械臂拣货(huo)站聚焦(jiao)挑撰环节的端到端全流程无人仓解决方案(an),持(chi)续拓展智能仓储的效率边界,引领仓储主动化(hua)行业加快驶向“全流程、无人仓”的新纪元。

不止于技能突破(po),极(ji)智嘉也(ye)形(xing)成了较强的业务协同效应与贸易化(hua)兑现效率。依附(fu)一连七年全球AMR龙(long)头职位、服务全球超850家终端客户、业务覆盖40多个国家和地区的长时间(jian)积(ji)存,公司已在场景数据、客户信任及规模化(hua)交付能力等方面持(chi)续构筑壁垒,并由此加快具身智能业务的贸易化(hua)落地。

公司无人挑撰工作站发布仅3个月,便通过世界500强企(qi)业POC验证并完成验收;Gino 1在发布即具备量产能力,可(ke)快速完成全球客户的规模化(hua)部署需求。这类“发布即量产、落地即创收”的能力,意味着其已率先完成从技能研发、产品验证、批量交付到贸易兑现的闭环突破(po)。

增进结构上,极(ji)智嘉正形(xing)成“AMR业务夯实盈利底盘(pan)+具身智能业务拓展成长边界”的双引擎驱动格局。前者为公司提供稳定(ding)盈利、客户资本和现金流支持(chi),后者则依托更高附(fu)加值的AI+机器人解决方案(an)贡献功绩新增量,进一步强化(hua)未来(lai)增进确定(ding)性,并为估值重塑提供扎实的基本面支持(chi)。

智能仓嵌入实体经济脉(mai)络,全球化(hua)驱动盈利曲线上扬

从项目落地看,极(ji)智嘉已为电商、零售、3PL、制造业、食物杂货(huo)、服装等范畴打造多个智能仓标杆项目,不但充足验证了其解决方案(an)在跨区域、复杂场景下的可(ke)扩展性与高适配力,更是公司持(chi)续将AI+机器人技能嵌入实体经济运转链条、赋能千(qian)行百业降本增效的计谋缩影。

项目能力的持(chi)续验证亦转化(hua)为更强的客户粘(zhan)性与订(ding)单获取能力。2025年度,公司新增订(ding)单达41.37亿元,同比增进31.7%,带动整年功绩在高基数基础上延续超30%的正增进,估计达31.4亿元至(zhi)31.8亿元。

高毛利率的海外业务正成为公司盈利改善(shan)的重要抓手(shou)。随着海外支出占比持(chi)续提升,全球化(hua)增进带来(lai)的规模效应逐步释放,全球渠道建设与技能研发成本持(chi)续摊薄(bao),盈利修复曲线愈发陡峭。

根据公司盈告,2025年极(ji)智嘉股东(dong)应占亏(kui)损估计同比收窄约(yue)96%到99%,并且完成经调解净利润转正,估计达2500万元至(zhi) 4500 万元,成为港股ToB机器人板块中罕有的成功兑现盈利的稀缺资产。

结语部分(fen)

当(dang)政策风向从“AI技能突破(po)”进级为“AI重塑经济轮回”,资本市场的订(ding)价逻辑(ji)也(ye)同步位移(yi)。投(tou)资机构乐意赋予高溢价的,不再是技能概(gai)念的先行者,而是那些已将技能落地于实在场景、持(chi)续转化(hua)为在手(shou)订(ding)单与经营(ying)利润的实干派玩家。

极(ji)智嘉正是这一逻辑(ji)下的代表(biao)企(qi)业。招商证券、华泰证券在最新研报中分(fen)别(bie)赋予其35港元、36.39港元目标价,按3月9日开盘(pan)价计算尚有超80%的下行空间(jian),为价值投(tou)资者提供了极(ji)具性价比的配置窗口。

随着具身智能业务快速发展,极(ji)智嘉正从一家仓储机器人企(qi)业,跃迁为覆盖更广漠运用处景的综合性智能机器人企(qi)业,彻底翻开成长天花板。当(dang)全新定(ding)位被市场逐步认知,公司基本面与中长时间(jian)价值将获得更充足订(ding)价,进入新一轮价值重估通道。

发布于:广东(dong)省

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