创新药(yao)贩卖支(zhi)出中，非(fei)肿瘤产物完成支(zhi)出31.02亿元(yuan)，同比增长73.36%，占整体创新药(yao)贩卖支(zhi)出的18.98%。恒格列净（SGLT2抑制剂）、瑞马唑仑（GABAa受(shou)体激动剂）等医保内(nei)产物经过临床优势的有效(xiao)传递，完成较快(kuai)增长。

值得存(cun)眷(juan)的是，公司在年报经营计(ji)划部分提着力图2026年创新药(yao)贩卖支(zhi)出完成超过30%增长的方针。如上文所述，2025年恒瑞医药(yao)创新药(yao)贩卖支(zhi)出已完成26.09%增长，充分申明公司已在创新管线兑现及(ji)商业化本领方面持续强化，加速开释增长动能。在此基础上，公司锚(mao)定更高(gao)增长方针，彰显了公司对未来(lai)发展的坚定信心。

新药(yao)新适应症持续获批，三年内(nei)约53款创新成果蓄势待(dai)发

2025年，公司持续加大创新力度。报告(gao)期内(nei)，公司上海创新研发中心正式启用，进一步美满公司研发体系(xi)。

公司持续建设行业领先的新技术平台，加强源头创新。报告(gao)期内(nei)，公司没有断美满已创建成熟的ADC、双/多抗、卵白降解(jie)剂、小核(he)酸(suan)药(yao)物、口服多肽、PROTAC/分子胶(jiao)/RIPTAC等技术平台，初步建成新分子模式平台。同时，恒瑞鼎力大举发展人工智能药(yao)物发现（AIDD），全面赋(fu)能药(yao)物研发的创新与迭代。

公司已形成行业领先且高(gao)度差异化的创新产物矩(ju)阵(zhen)。目前，公司已在中国获批上市24款1类创新药(yao)、5款2类新药(yao)，另(ling)有100多个自立创新产物正在临床开发，400余项临床试验在国表里展开。

2025年，公司（含报表内(nei)人公司）7款1类创新药(yao)获批上市，包括打针用瑞卡西单抗、硫酸(suan)艾玛昔替尼片(pian)、瑞格列汀二甲双胍片(pian)(I)(II)、打针用瑞康(kang)曲(qu)妥珠单抗、苹果酸(suan)法米替尼胶(jiao)囊、打针用磷(lin)罗拉匹坦帕洛诺司琼、泽美妥司他片(pian)等； 1款2类创新药(yao)获批上市，6个已获批创新药(yao)的新适应症获批上市，涵盖肿瘤、代谢、心血(xue)管、免疫、神经科学等疾病(bing)领域。报告(gao)期内(nei)公司研发管线明显进展，共有15项上市申请获NMPA受(shou)理，28项临床推进至Ⅲ期，61项临床推进至Ⅱ期，28项创新产物首次推进至临床Ⅰ期。2025年，公司获得药(yao)物临床批件(jian)180个；得到CDE冲破性(xing)治疗(liao)品种认定8项，优先审评品种认定2项。此外，2025年公司招募(mu)了22，000余名参与者到场临床研究，自有的临床开发气力使公司能够高(gao)效(xiao)推进产物的监管评审进度。

专利(li)申请和维持事情顺利(li)展开。报告(gao)期内(nei)，得到大中华(hua)地区授权76件(jian)、国外授权209件(jian)。停止报告(gao)期末，具有大中华(hua)区授权发明专利(li)986件(jian)，西欧日等国外授权专利(li)1,021件(jian)。

2025年，恒瑞医药(yao)共有20款产物/适应症经过新版国家医保目录(lu)调解(jie)，其中10款产物首次进入医保，没有断提升优质药(yao)物的可(ke)及(ji)性(xing)与可(ke)负担性(xing)，也有助于加速产物放量，提升市场份额，进一步巩固公司在创新药(yao)领域的领先地位。

未来(lai)成长性(xing)方面，公司增长潜力有望进一步开释。根(gen)据公告(gao)，2026-2028年预计(ji)约有53项创新成果获批上市。其中，新品上市方面，具备同类最好潜力的GLP-1/GIP双受(shou)体激动剂HRS9531用于超重/肥胖有望获批。在新适应症获批方面，瑞康(kang)曲(qu)妥珠单抗有望获批用于HER2阳性(xing)结直肠癌、HER2阳性(xing)乳腺癌一线治疗(liao)等多个新适应症。

国际化提速，BD成功绩增长新引擎(qing)

雄厚的创新研发气力，为公司高(gao)程(cheng)度的国际化合(he)作奠定了坚实(shi)基础。2025年，恒瑞医药(yao)BD合(he)作模式持续创新，共杀青5笔创新药(yao)海外业务拓展交易。其中与GSK杀青战略联盟(meng)尤为瞩目：双方共同开发包括PDE3/4抑制剂HRS-9821在内(nei)的至少12款创新药(yao)，恒瑞得到5亿美圆首付款，潜在总金额约120亿美圆的挑选(xuan)权行使费和里程(cheng)碑(bei)付款及(ji)相应的贩卖提成，彰显对恒瑞创新平台与研发气力的深度认可(ke)。与MSD就Lp(a)抑制剂HRS-5346杀青大中华(hua)区外独家许(xu)可(ke)，2亿美圆首付及(ji)最高(gao)17.7亿美圆里程(cheng)碑(bei)付款，进一步验证全球竞争力。此外，口服GnRH拮抗剂SHR7280中国大陆商业化权益授权德国默克，Myosin小分子抑制剂HRS-1893以NewCo模式授权Braveheart Bio，瑞康(kang)曲(qu)妥珠单抗部分国际市场权益授权Glenmark。自2023年起公司已完成12笔海外业务拓展交易，包括对外许(xu)可(ke)、NewCo和战略联盟(meng)等没有同模式，潜在总交易代价超过270亿美圆。这一系(xi)列活跃的BD交易，正加速推动恒瑞创新药(yao)的全球代价兑现。

与此同时，恒瑞也在主动推进海外自立开发及(ji)注册(ce)。报告(gao)期内(nei)，公司新开设美国波士顿临床研发及(ji)合(he)作中心。目前，公司在亚洲(zhou)、西欧及(ji)澳大利(li)亚设立15个研发中心，报告(gao)期内(nei)多个创新药(yao)启动首项海外临床试验。此外，报告(gao)期内(nei)，HER2 ADC创新药(yao)瑞康(kang)曲(qu)妥珠单抗联合(he)阿得贝利(li)和化疗(liao)用于胃癌或胃食管结合(he)部腺癌获美国FDA孤儿药(yao)资历认定。目前公司共有5款创新药(yao)获FDA孤儿药(yao)资历认定，4款ADC产物获FDA快(kuai)速通(tong)道资历认定。

此外，报告(gao)期内(nei)公司成功登(deng)陆港交所完成“A+H”上市，募(mu)集资金113.74亿港元(yuan)，为近5年港股医药(yao)板块最大IPO，国际化迈向(xiang)新的里程(cheng)碑(bei)。

2025年，公司主动探索(suo)创新治疗(liao)方案，向(xiang)世界展现“中国药(yao)”的临床代价。报告(gao)期内(nei)已有与公司产物相干的381项重要研究成果得到国际认可(ke)。相继在CA（临床医师癌症杂志）、The Lancet（柳叶刀）、JAMA（美国医学会杂志）等全球顶级期刊发表，累计(ji)影(ying)响因子达3,159分，包括18篇重磅(pang)研究论文（肿瘤领域影(ying)响因子≥30分、非(fei)肿瘤领域影(ying)响因子≥20分的国际期刊）。公司在全球学术舞台的参与维度也再上新台阶。肿瘤领域，2025年有72项、46项研究离别入选(xuan)ASCO年会、ESMO年会，并首次以展台形式登(deng)陆ESMO；非(fei)肿瘤领域多项成果被美国糖尿病(bing)协会（ADA）年会、美国皮肤科学会（AAD）、欧洲(zhou)肾脏(zang)协会大会（ERA）等国际会议录(lu)用为行动报告(gao)。

构建全球化人材梯(ti)队，运营管理全面进级

国际化战略的深化，离没有开全球化组织本领的支(zhi)撑。2025年，公司深化引智育才，构建全球化人材梯(ti)队。聘请冯佶女士加盟(meng)并出任公司总裁，强化全球战略领导力；聘请朱(zhu)国新先生(sheng)为公司高(gao)级副(fu)总裁、全球早研负责(ze)人，强化管线的前瞻布局与源头创新；聘请尹(yin)航先生(sheng)为公司副(fu)总裁、肿瘤事业部总经理，持续强化肿瘤领域竞争力；聘请Yu Liu先生(sheng)为国际首席(xi)医学官，负责(ze)推动在美国及(ji)中国以外地区的临床开发事情；聘请Karen Atkin女士担当国际商业和组合(he)策略负责(ze)人，进一步加强海外商业拓展。同时，经过“全球精英计(ji)划”遍及(ji)吸收来(lai)自全球顶尖院校与科研机构的优秀学生(sheng)及(ji)青年学者加入。

内(nei)部培养(yang)方面，针对没有同层级的关键人材，零碎性(xing)实(shi)施(shi)“中高(gao)层高(gao)潜人材400发展项目”“新晋管理者训练营”“恒瑞领导力峰会”等培养(yang)计(ji)划，全力打造专业、年轻、国际化的一流人材梯(ti)队。

公司持续强化战略与组织适配，2025年新成立生(sheng)物制药(yao)事业部（BBU），与原有肿瘤事业部（OBU）齐头并进，经过组织进级来(lai)提升领先的商业化本领。公司形成商业卓越、市场营销(xiao)、医学事件(jian)、中央及(ji)省级贩卖管理、中央及(ji)省级市场准(zhun)入等互补职能体系(xi)赋(fu)能专业贩卖部队。公司创建了遍及(ji)而深入的全渠道笼盖网(wang)络。目前，公司的贩卖网(wang)络遍及(ji)全国超过25,000家病(bing)院及(ji)超过200,000家线下零售药(yao)店。此外，公司设立基层广漠市场架构，根(gen)据市场潜力和产物属(shu)性(xing)，对广漠市场布局举行进级。停止目前，公司社区终(zhong)端笼盖已冲破2,500家，累计(ji)展开学术活动笼盖大夫(fu)2万人次，基层品牌影(ying)响力明显提升。

深化政产学研融合(he)，践行可(ke)持续答应

为进一步强化公司在生(sheng)物医药(yao)领域的基础研究本领，公司主动推动政产学研联动，与国家自然科学基金委员会联合(he)成立“国家自然科学基金民营企业创新发展联合(he)基金”，合(he)计(ji)1.32亿元(yuan)，重点围绕肿瘤、代谢性(xing)疾病(bing)等偏向(xiang)展开基础或应用基础研究。此外，与中国科技发展基金会签署战略合(he)作备忘录(lu)，将(jiang)出资1亿元(yuan)群众币，用于资助科技创新、资源赋(fu)能、人材培育、国际交流等七大领域的项目，联袂推动科技创新和产业创新深度融合(he)。

同时，作为中国医药(yao)创新的领军企业，恒瑞医药(yao)始终(zhong)注重履行社会责(ze)任，深度践行可(ke)持续发展理念。

2025年11月，香气扑(pu)鼻港大埔(pu)宏福苑发生(sheng)严峻火灾，灾情激发社会各界深深关切。恒瑞医药(yao)宣布急迫捐(juan)赠1000万港元(yuan)，用于急迫救济以及(ji)灾后重建等事情。

凭借在医药(yao)创新、合(he)规运营、绿色发展及(ji)社会责(ze)任等领域的优秀显示，恒瑞医药(yao)在国际权威(wei)指数机构明晟（MSCI）ESG评级跃升至“AA”级，跻身全球制药(yao)行业前列。

凭借创新、国际化高(gao)质量发展的成果，恒瑞医药(yao)屡获国表里权威(wei)认可(ke)。连续7年上榜美国制药(yao)经理人杂志公布的全球制药(yao)企业TOP50榜单；根(gen)据2025年Citeline 发布的管线规模排(pai)名，公司自研管线规模位居全球第(di)二； 成功跻身财富中文网(wang)发布的2025年《财富》中国500强； 海曲(qu)泊帕乙醇(chun)胺片(pian)（恒曲(qu)(R)）专利(li)荣获中国专利(li)金奖；恒瑞医药(yao)还连续5年荣膺“中国杰出雇(gu)主”认证，人力资源管理领域成就再获肯定。

未来(lai)，恒瑞医药(yao)将(jiang)继承秉承“科技创新+国际化”双轮驱动战略，深耕临床未满足需求，打造差异化创新产物；坚持自立研发与开放合(he)作并重，为全球患者带(dai)来(lai)更多、更好的治疗(liao)挑选(xuan)。